發(fā)布日期：2025.9.24 來源：上海證券報(bào)
世界輸電能力最強(qiáng)、技術(shù)水平最先進(jìn)、投資規(guī)模最大的柔性直流輸電工程——藏粵直流工程啟動(dòng)建設(shè)，讓市場目光再度聚焦正處于密集投資建設(shè)期的電網(wǎng)領(lǐng)域。
最新印發(fā)的《電力裝備行業(yè)穩(wěn)增長工作方案（2025—2026年）》（下稱《穩(wěn)增長方案》）提出2025年至2026年傳統(tǒng)電力裝備年均營收增速保持6%左右等多個(gè)量化增長目標(biāo)。多家上市公司在接受上海證券報(bào)記者采訪時(shí)表示，今年以來電網(wǎng)投資延續(xù)較高景氣度，海外市場對電力設(shè)備也存在巨大需求。新政策為行業(yè)增長明確量化目標(biāo)，有望助力行業(yè)發(fā)展更上層樓。在加快建設(shè)新型電力系統(tǒng)的過程中，企業(yè)將進(jìn)一步聚焦核心產(chǎn)品，增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈控制力，從國內(nèi)領(lǐng)先向國際領(lǐng)先持續(xù)發(fā)力。
特高壓等重點(diǎn)工程投資建設(shè)持續(xù)升溫
特高壓工程建設(shè)可直接帶動(dòng)線纜、變壓器、換流站、絕緣設(shè)備等核心環(huán)節(jié)的市場需求。藏粵直流工程總投資達(dá)532億元，配套“水風(fēng)光”電源將超1500億元，意味著大量電力設(shè)備企業(yè)將陸續(xù)迎來訂單機(jī)遇。
“當(dāng)前，電力裝備行業(yè)正處于深度變革的關(guān)鍵時(shí)期。新型電力系統(tǒng)建設(shè)進(jìn)一步加速推進(jìn)，為行業(yè)發(fā)展帶來更大市場空間?！痹S繼電氣(24.820, 0.38, 1.55%)相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴上海證券報(bào)記者，上半年國家電網(wǎng)公司完成固定資產(chǎn)投資超2700億元，同比增長11.7%；特高壓、數(shù)字電網(wǎng)、設(shè)備更新改造、虛擬電廠、抽蓄等領(lǐng)域投資進(jìn)一步加大，預(yù)計(jì)下半年電網(wǎng)投資將持續(xù)保持高位。
平高電氣(16.380, 0.28, 1.74%)相關(guān)負(fù)責(zé)人向上海證券報(bào)記者介紹，公司在電網(wǎng)市場優(yōu)勢持續(xù)鞏固，上半年參與成都東等重點(diǎn)特高壓交直流項(xiàng)目建設(shè)，電網(wǎng)集中招標(biāo)及特高壓中標(biāo)金額同比大幅增長；上半年對外公告在國家電網(wǎng)中標(biāo)合同53.65億元，市場份額穩(wěn)居前列。下半年公司將緊跟兩網(wǎng)市場招標(biāo)節(jié)奏，持續(xù)加大網(wǎng)外市場開拓力度，做好項(xiàng)目投標(biāo)及履約準(zhǔn)備，推動(dòng)訂單轉(zhuǎn)化為業(yè)績增長。
“電力裝備行業(yè)是工業(yè)經(jīng)濟(jì)的主導(dǎo)性、基礎(chǔ)性產(chǎn)業(yè)之一，在穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長中發(fā)揮重要作用?！惫I(yè)和信息化部專家表示，《穩(wěn)增長方案》綜合設(shè)定目標(biāo)體系，提出合理性增長目標(biāo)，可有效促進(jìn)行業(yè)穩(wěn)定發(fā)展。
在電力設(shè)備及新能源行業(yè)資深研究員看來，相關(guān)政策有望推動(dòng)電力設(shè)備行業(yè)尤其是重點(diǎn)企業(yè)提速發(fā)展。中信建投(26.020, 0.11, 0.42%)等券商電新行業(yè)報(bào)告稱，2025年1月至7月，電網(wǎng)投資完成額為3315億元，同比增長12.5%；今年兩大電網(wǎng)公司投資合計(jì)將超8000億元。國家電網(wǎng)公司將聚焦優(yōu)化主電網(wǎng)、補(bǔ)強(qiáng)配電網(wǎng)、服務(wù)新能源高質(zhì)量發(fā)展，繼續(xù)推進(jìn)重大項(xiàng)目實(shí)施，電網(wǎng)建設(shè)高景氣度將延續(xù)全年。
能源領(lǐng)域權(quán)威專家預(yù)測，“十五五”期間我國能源消費(fèi)將持續(xù)剛性增長，預(yù)計(jì)每年新增用電量約6000億千瓦時(shí)。業(yè)界據(jù)此測算，“十五五”期間電力投資有望繼續(xù)大幅上升，其中清潔能源、電網(wǎng)、調(diào)節(jié)能力建設(shè)是重點(diǎn)投向。
龍頭企業(yè)加大網(wǎng)外、海外市場布局
結(jié)合半年報(bào)等數(shù)據(jù)來看，電網(wǎng)外部業(yè)務(wù)和海外市場業(yè)務(wù)已成為電力設(shè)備龍頭企業(yè)的重要發(fā)力點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)多點(diǎn)開花。
數(shù)據(jù)顯示，今年前7個(gè)月，我國一次設(shè)備的出口規(guī)模保持增長，變壓器累計(jì)出口規(guī)模約為338億元，同比增長38.4%；高壓開關(guān)等累計(jì)出口規(guī)模約為213億元，同比增長31.1%。
重點(diǎn)公司方面，上半年，國電南端(22.280, 0.05, 0.22%)新簽合同354.32億元，同比增長23.46%。其中，國網(wǎng)公司系統(tǒng)外業(yè)務(wù)合同占比超50%，國際合同同比增長超200%。長江證券(7.950, -0.02, -0.25%)等機(jī)構(gòu)研報(bào)認(rèn)為，上半年該公司已打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，預(yù)計(jì)將穩(wěn)步兌現(xiàn)經(jīng)營目標(biāo)。
思源電氣(103.060, -0.11, -0.11%)近期在接待機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)介紹，2025年上半年，公司海外營收同比增長近90%，以高壓開關(guān)設(shè)備和變壓器為主力產(chǎn)品，互感器、電抗器、GIS（氣體絕緣全封閉組合電器）、中壓成套設(shè)備及儲(chǔ)能系統(tǒng)等各類產(chǎn)品均有不同程度的海外訂單落地。
“我們將拓展網(wǎng)外戰(zhàn)場增量極，聚焦戰(zhàn)略性行業(yè)市場。”國電南瑞相關(guān)人士表示，公司將圍繞大型綜合能源基地、零碳低碳園區(qū)、智能微電網(wǎng)等方向加快布局，補(bǔ)上能力短板，完善交付體系，推動(dòng)網(wǎng)外市場持續(xù)突破、價(jià)值持續(xù)釋放，形成新的業(yè)務(wù)增長極和生態(tài)主陣地。
對于海外業(yè)務(wù)拓展，許繼電氣相關(guān)負(fù)責(zé)人表示：一是聚焦用電、新能源、輸變電三大業(yè)務(wù)板塊，有序推進(jìn)智能電表、交直流控保、配網(wǎng)設(shè)備、充電站等核心產(chǎn)品的國際化開發(fā)與定制，加快完成產(chǎn)品國際認(rèn)證與短名單入圍，打造更多適應(yīng)國際市場競爭的拳頭產(chǎn)品，并帶動(dòng)整體解決方案輸出。二是與兩大電網(wǎng)公司、兩大能源工程建設(shè)企業(yè)、“五大六小”發(fā)電企業(yè)及國際公司深化合作，擴(kuò)大出口配套規(guī)模；同時(shí)大力拓展中東、東南亞、南美、歐洲等中高端市場，深入布局本地渠道，推動(dòng)產(chǎn)能合作，建立穩(wěn)固根據(jù)地，實(shí)現(xiàn)國際業(yè)務(wù)可持續(xù)增長。
加大研發(fā)向國際領(lǐng)先持續(xù)發(fā)力
《穩(wěn)增長方案》對電力設(shè)備龍頭企業(yè)提出更高預(yù)期，明確2025年至2026年電力裝備領(lǐng)域國家先進(jìn)制造業(yè)集群年均營收增速7%左右、龍頭企業(yè)年均營收增速10%左右，同時(shí)推動(dòng)一批標(biāo)志性裝備攻關(guān)突破和推廣應(yīng)用等重要目標(biāo)。
“面對新能源高比例接入給電網(wǎng)安全穩(wěn)定運(yùn)行帶來的一系列挑戰(zhàn)，需要高度關(guān)注電力電子技術(shù)及其帶來的柔性化、可重構(gòu)化方向，深度思考人工智能技術(shù)及數(shù)字孿生帶來的數(shù)字化、智能化方向，推動(dòng)人工智能應(yīng)用與新型電力系統(tǒng)建設(shè)相結(jié)合、與公司高質(zhì)量發(fā)展需要相結(jié)合?！眹娔先鹣嚓P(guān)負(fù)責(zé)人介紹。
以藏粵直流工程為例，為實(shí)現(xiàn)綠電順利輸送至廣東，工程采用世界領(lǐng)先的“特高壓多端柔性直流輸電”技術(shù)，可靈活調(diào)度不同時(shí)間、不同地區(qū)發(fā)出的綠電，減少電流擾動(dòng)和對電網(wǎng)的沖擊，保障供電不中斷。當(dāng)前，國內(nèi)僅有少數(shù)電力裝備企業(yè)掌握該技術(shù)，為特高壓工程提供了堅(jiān)實(shí)可靠的安全保障。
國電南瑞相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，公司研發(fā)的柔性直流換流閥數(shù)字化智能全景安全監(jiān)視系統(tǒng)，進(jìn)一步增強(qiáng)了柔直系統(tǒng)的智能輔助決策能力，提升了柔直換流閥全景監(jiān)視水平；公司還研發(fā)出可控?fù)Q相換流閥，該產(chǎn)品集成常規(guī)電流源換流閥（LCC）與電壓源換流閥（VSC）兩種技術(shù)路線的優(yōu)勢，具備輸送容量大、損耗低、可靠性高、系統(tǒng)支撐能力強(qiáng)等特點(diǎn)，同時(shí)兼容原有直流控制保護(hù)系統(tǒng)，可從根本上解決特高壓直流輸電工程受端換流站換相失敗問題，是未來特高壓直流輸電的優(yōu)選技術(shù)路線。
“盡管電力市場空間廣闊，但行業(yè)競爭也更加激烈。”許繼電氣相關(guān)負(fù)責(zé)人坦言，從“十四五”細(xì)分市場發(fā)展情況看，行業(yè)集中度下降、產(chǎn)品單價(jià)下行、頭部企業(yè)市場占比持續(xù)走低，給行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)增長帶來挑戰(zhàn)?！笆逦濉逼陂g，許繼電氣將重點(diǎn)聚焦智能制造、企業(yè)數(shù)字化等方向，持續(xù)提升發(fā)展能力，優(yōu)化核心產(chǎn)品，加快延伸核心產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)鏈上游環(huán)節(jié)，提升產(chǎn)業(yè)鏈控制力。
